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股指期貨上行可期 投資者可關注阿爾法策略

發布時間:2019-05-16 23:12

作者:記者田忠方

  近日,隨著市場情緒和交易行為的逐步冷靜,股指期貨也開始反彈。對此行業專家表示,后市行情上行可期。上行可期
  5月15日,股指期貨三大主力合約均出現大幅上漲。IF主力合約IF1905收于3715.2點,漲1.75%;IH主力合約IH1905收于2779.0點,漲1.76%;IC主力合約IC1905收于5046.2點,漲2.02%。此外,截至5月16日收盤,三大股指期貨繼續上揚,其中,IF主力合約IF1905收漲0.47%,報3732.80點;IH主力合約IH1905收漲0.24%,報2785.60點;IC主力合約IC1905收漲0.90%,報5091.40點。
  現貨市場方面,上證綜指、深證成指、滬深300指數、上證50指數、中證500指數和創業板指數15日分別漲1.91%、漲2.44%、漲2.25%、漲2.16%、漲2.23%和漲2.28%。截至16日收盤,上證綜指、深證成指、滬深300指數、上證50指數、中證500指數和創業板指數分別再次上漲0.58%、0.37%、0.45%、0.28%、0.63%、0.33%,收報2955.71點、9293.32點、3743.96點、2791.41點、5108.36點、1533.67點。
  “最新公布的4月份宏觀經濟數據進一步證明,中國宏觀經濟基本面相對良好。”滬上某銀行系期貨公司金融期貨分析師對《上海金融報》記者表示,近日,國家統計局發布相關統計數據顯示,4月份全國規模以上工業增加值同比增長5.4%;社會消費品零售總額30586億元,同比增長7.2%;1月份—4月份,全國固定資產投資(不含農戶)155747億元,同比增長6.1%。“不過,雖然目前市場情緒面逐漸好轉,但此前的一系列不確定因素,仍需要較長時間進行逐步消化。”該分析師強調。
  “股指大幅反彈走升,有一定利空出盡效應帶來反彈的意味。”方正中期期貨研報指出,技術面上,技術指標繼續看多,短線有形成雙底的態勢,壓力暫時關注上方3000 點附近的缺口,支撐位仍在2800 點附近的缺口。中長期來看,前期出臺的刺激政策正在起效,經濟基本面持續改善,二季度可能將是基本面見底的時間,市場中期底部已經形成,二次探底之后隨著預期向樂觀方向調整,行情上行仍可期待。中性阿爾法策略可關注展望后市,在具體投資操作方面,西南期貨股指期貨研究員郁泓佳對《上海金融報》記者表示,當前市場下,股指期貨的保證金比例基本恢復常態,過度交易標準大幅放寬,為持股市值較大的機構投資者提供了良好的風險對沖工具。不過,對于個人投資者來說,如果股票資產規模或基金規模偏小,直接單邊操作股指期貨的風險較高。
  “股指期貨的三大品種較好地服務了不同指數類(大盤藍籌或是中小盤)投資者的投資風格屬性。”東吳期貨宏觀股指期貨分析師萬濤對《上海金融報》記者指出,在行情步入階段高點時,偏好價值投資風格的投資者可以采取賣出套保策略(期指沽空),避免股票多頭高位階段頭寸裸露的風險。同時,通過金融衍生品(期指)來對沖短期行情波動(回撤)帶來的風險(損失),既能保證現貨頭寸(優質股票)的籌碼,又能大幅度減輕價格短期波動對于資產凈值的影響。
  “目前股指震蕩、上漲已經構成趨勢,有望持續一段時間。影響后市行情的核心因素是經濟基本面數據和企業業績是否開始改善。”上述銀行系期貨公司金融期貨分析師指出,建議投資者在操作中采取市場中性的阿爾法策略,即持有各類優質股票,包括可以明確證明自身投資價值的創新類、成長類股票和優秀的產業轉型升級的股票,尤其是前期超跌、遭市場錯殺的優質股票。同時做空滬深300指數期貨進行對沖,以獲取穩健的絕對投資收益。

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