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科創板上市新股或遭熱炒 打新、選股皆不可盲目

發布時間:2019-05-30 23:01

作者:記者李思

  首批科創板企業呼之欲出,加之科創板新股上市的前5日不設漲跌幅,讓眾多投資者躍躍欲試。業內人士表示,科創板開板初期,在供不應求的市場環境下,相關個股可能遭到熱炒。如果投資者抱有僥幸心理,或仍以傳統A股投資方式參與,或面臨較大投資風險。
  科創板投資不可盲目在多位券商分析師看來,科創板整體盈利因子較好,表現或強于主板。
  “科創板企業上市后,有望獲得眾多資金的追捧。”中國市場學會金融學術委員、東北證券研究總監付立春在接受《上海金融報》記者采訪時表示,“相關企業的關注度非常高,市場投資熱情高漲,意味著資金將非常充裕。同時,由于初期上市企業數量較少,融資額度也較低,在供不應求的市場環境下,科創板企業很可能被熱炒。”
  “科創板上市初期,股票的供給和需求不匹配,相關股票的溢價或持續一兩年。”興業證券研究院醫藥行業首席分析師徐佳熹對《上海金融報》記者表示,“不過,個股走勢或先上漲后分化,部分標的可能由于資金分流有所回調。”
  付立春也持相同觀點。“隨著科創板企業數量增多,市場供需將達到相對平衡,投資者也會逐漸回歸理性,企業的區分度也得到體現,不排除部分企業會破發。”付立春進一步表示,“科創板投資是歷史性機遇,而機會只屬于有準備的人,投資者的專業度、知識儲備、風險控制能力等,是其能否把握科創板投資機會的關鍵。如果投資者抱有僥幸的心理,或者仍以傳統A股投資方式參與,投資科創板的風險是巨大的。”
  聯訊證券策略分析師廖宗魁在接受《上海金融報》記者采訪時表示,長期來看,科技創新是未來經濟增長動力切換的核心,科創板的想象空間巨大。但由于科創板實施注冊制,且科技企業的估值更加多元化,把握難度更高,建議個人投資者最好借道科創基金參與。打新、選股有訣竅首批科創板企業或很快與投資者“見面”,若要參與打新,具體該如何操作?
  “打新非常考驗投資者對新股的定價能力。科創板打新是市場化定價,必然牽涉到對上市公司定價是否合理的判斷。換言之,新股投資的核心是對公司中長期價值的判斷。”鵬華基金穩定投資收益部總經理姜山對《上海金融報》記者表示。
  富國高新技術產業基金經理李元博對《上海金融報》記者表示,“對于有盈利、重資產的企業,可利用PE(市盈率)和PB(市凈率)的估值方法為其定價。而對于盈利規模較小或處于研發投入高峰期的企業,則可能需要利用PS(市銷率)估值法,才能夠解決企業的估值問題。”
  業內人士也指出,雖然參與科創板打新可能獲得較好回報,但鑒于門檻較高、競爭激烈、配售比例較低,或更適合有投資經驗與資金雄厚的投資者。
  那么,如何在科創板買到一家好公司呢?姜山表示,“很多投資者對科創板的期望很大,希望能買到未來的阿里、騰訊、百度,但其實這不太可能。阿里、騰訊是經過多年成長后才有如今的體量,投資者不應該在市場剛創立時就一擁而上地投資。”
  “醫藥股或是科創板較好的投資標的,中國的醫藥研發成功回報率高于納斯達克。”富國醫療基金經理于洋表示。“兩類擬IPO科創板企業是我們考慮投資的對象。”基巖資本投資總監范波對《上海金融報》記者表示,“一類是當期估值合理,且未來估值具有較大成長空間的企業;另一類是IPO定價偏低,上市后面臨價值回歸的企業。在追求超額收益的過程中,估值是一個相對概念,價值型投資追求的是找到同等條件下具有估值優勢的標的。在投資過程中,對投資企業的信息越是了解,投資有高回報率的可能性也就越大。”

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