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國家金融與發展實驗室在滬探討“資管行業轉型之路”

發布時間:2019-06-06 20:33

  本報6月6日訊(記者 周軒千)6月6日,國家金融與發展實驗室在滬舉辦以“資管行業轉型之路”為主題的沙龍活動,探討資管新規下,資產管理的真正意義和未來發展、各類資管機構轉型的方向和存在的挑戰,以及可能的創新。
  國家金融與發展實驗室副主任、中國社科院中小銀行研究基地主任曾剛表示,隨著理財子公司的成立,理財產品會更加多元化,未來理財業務會分化。理財子公司與銀行資管部門的組織管理與戰略協同是一大挑戰,特別是對大型銀行而言。不過,相比于銀行其他子公司,理財子公司與母行的協同性預計會更強。同時,不同類型機構會有不同的銀行理財業務發展定位,沒有成立理財子公司的小銀行會不會成為理財產品代銷機構還有待觀察。曾剛指出,對大銀行而言,理財子公司的最大意義不在于為母行創造利潤,而在于維護客戶、服務客戶;對小銀行而言,由于表內擴張受限制較多,表外理財業務仍可能是新的增長點。他還稱,由于理財業務存量規模大,在資管新規過渡期的風險釋放與控制需要把握好度,特別是在今年外部環境發生很大變化、國內經濟金融工作重心也發生變化的背景下。
  湖南三湘銀行資深研究員譚松珩認為,后資管新規時代銀行理財將呈現長期化、線上化、策略化的發展趨勢。理財產品充分利用攤余成本法,將使得理財期限長期化。他借用美國互聯網銀行BOFI的例子稱,理財產品可實現互聯網裂變營銷,例如:客戶可以通過邀請朋友幫他搶“減費券”的方式,邀請朋友注冊賬戶,朋友注冊之后,通過形式化的“搶券”可以幫助客戶降低產品管理費率,同時,自己也會獲得一張減費券,吸引客戶的朋友從用戶轉變為客戶。在策略化方面,被動投資策略獲得青睞。譚松珩就此表示:“即使投資能力出眾,過大的波動仍然與銀行理財的目標客戶相沖突——對理財客戶而言,波動性較小的資產仍然是銀行理財客戶的首選,且客戶偏好短期內難以改變。這也意味著投資能力的建設(通過招聘大量主動投資管理人員和研究人員)的短期意義不大。因此,通過被動投資來獲取邊際客戶相當重要。”
  太平洋證券資產管理總部總經理助理沈賓指出,證券期貨經營機構資管業務面臨的主要挑戰包括:產品設計無力,包括資本市場服務、分級產品、安全墊跟投產品;非標投資幾乎成為雞肋;資產端和資金端變化劇烈;兩極分化成為必然,中小機構被擠出市場。他進而提出了證券期貨經營機構資管業務的幾個轉型思路:其一,發力主動管理,不同機構的策略不同;其二,關注FOF和MOM;其三,擁抱實體經濟,包括發展紓困基金、股票質押、資產證券化、私募股權投資、CTA等業務。
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