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美聯儲降息暗示引關注 貿易摩擦不利美國經濟發展

發布時間:2019-06-06 21:22

作者:記者戚奇明

  美聯儲主席鮑威爾日前表示,將采取適當措施支持經濟增長。這一表態被市場解讀為暗示加息。隨后,紐約股市三大股指當日全線大漲,漲幅均超2%。值得關注的是,鮑威爾在講話中提到,美聯儲正密切關注當前貿易局勢發展及其對美國經濟前景的影響。專家表示,全球貿易摩擦對包括美國經濟在內的全球經濟產生了負面影響,對美聯儲的降息持保留看法。
  年內降息概率小
  近日,《美聯儲在傾聽(Fed Listens):貨幣政策策略、工具和溝通實踐會議》系列會議在芝加哥舉行。美聯儲主席鮑威爾在會議上表示,美聯儲正密切關注當前貿易局勢發展及其對美國經濟前景的影響,并將采取適當措施支持經濟增長。這一表態被市場解讀為美聯儲對降息持開放態度,引發當天美國股市大漲。截至6月4日收盤,道瓊斯工業平均指數比前一交易日上漲2.06%,收于25332.18點;標準普爾500種股票指數上漲2.14%,收于2803.27點;納斯達克綜合指數上漲2.65%,收于7527.12點。
  “自2015年12月啟動本輪加息周期以來,美聯儲已加息9次,直到去年將聯邦基金利率目標范圍上調至2.25%—2.5%后,才進入了平穩期。而美聯儲維持利息不變有助于美國經濟平穩發展,以及全球經濟波動減緩。但由于美國政府最近采取的貿易政策、產業政策,以及對外的一些措施,導致美國經濟和全球經濟發生震蕩,且這些震蕩預期可能加劇。在制造了這些不良預期后,美聯儲被動地需要作出應對。”中國社科院財經戰略研究院財政研究室副主任何代欣對《上海金融報》記者表示,“我認為,美聯儲暗示降息可能是為了進一步解決美國就業、投資和消費等問題所必須采取的一項舉措,因為這樣可降低美元幣值的價格,以及以美元計價的商品和資產價格,有利于保持投資和消費穩定性。但美聯儲是否在今年降息,以及未來是否會進一步進入降息區間,仍取決于整個經貿環境和國際經濟形勢的變化。”
  “目前全球央行的政策基本都轉向‘鴿派’,包括從3月份開始,美聯儲已經暗示經濟下行壓力較大,今年可能不加息。我認為美聯儲今年加息可能性很小,甚至2020年底之前都不會加息。但美聯儲今年降息的可能性也非常小。因為當前全球經濟形勢較為動蕩,各國央行都不愿意在政策上對全球經濟增加不確定性。”瑞銀財富管理亞太區投資總監及首席中國經濟學家胡一帆在近日舉行的上海媒體見面會上表示,“相較去年,今年全球經濟增速明顯放緩,并且比去年更嚴重的是,美國、歐元區、中國等幾大主要經濟體經濟增速都在放緩。”
  “我們對于美聯儲實際需要降息的行為保持謹慎。”中信證券首席經濟學家諸建芳和宏觀分析師崔嶸認為,“美國近期通脹下行是結構性因素所致,而周期性因素推升的通脹仍持續上行。且美國經濟基本面相對比較強勁,就業、消費等指標顯示經濟增長動力符合預期。單從基本面角度評判,并不能夠推斷出美聯儲存在降息動機。此外,我們認為降息也無法解決當前貿易爭端帶來的制造業衰退、經濟疲弱、通脹預期走低等結構性問題,只會再次促使金融資產價格抬升,為長期的金融穩定埋下隱患。”
  貿易摩擦不利美國經濟發展
  此外,除了已對2000億美元中國輸美商品加征25%關稅外,根據白宮5月30日發表的一份聲明,美國將于6月10日起對所有墨西哥輸美商品加征5%關稅。5月31日,美國總統特朗普又發布公告說,由于印度未能確保向美國提供公平、合理的市場準入,根據《1974年貿易法》授權,美國政府將終止其普惠制待遇。然而,就在美國不斷采取貿易保護主義的同時,其貿易逆差卻在不斷擴大。5月30日,美國人口調查局公布初步報告顯示,美國4月份商品貿易逆差再擴大,從3月份的719億美元上升至4月份的721億美元。據悉,這是美國商品貿易逆差連續第二個月擴大,創4個月來新高。
  中國商務部新聞發言人高峰5月30日表示,美方的貿易保護做法最終損害的是美國自身,買單的是美國的消費者和企業。
  “從特朗普就任美國總統后,美國相繼對中國、歐洲、墨西哥等其主要貿易伙伴展開了貿易審查。審查結果發現,美國與這些貿易伙伴的往來中大都處于逆差狀態,所以美國近期對這些貿易伙伴分別采取了不同懲罰措施。”何代欣表示,然而,一個國家的商品結構和貿易結構是由勞動力、資本價格和匯率等資本積累量決定。所以美國雖然加征了關稅,但其貿易逆差趨勢沒有顯著改變,甚至還在擴大。尤其在美國對某些商品加征關稅的期限到來之前,美國的商家以及消費者在短期內,會增加對某些商品的進口或者采購,這可能會進一步加大美國的貿易赤字。長期來看,美國的廠商和消費者可能還要承擔更高的商品和消費成本。
  “雖然美國對很多國家采取了貿易保護主義措施,但實際對雙方都有負面影響。”胡一帆表示,目前來看,對中國加征關稅后,美國實際通脹壓力并不大。這在一定程度上造成一種錯覺,認為貿易摩擦對美國影響較小,但實際影響會在日后慢慢顯現出來。“之前美國商家可通過縮減利潤率消化價格上漲,但如果2000億美元的關稅上升到25%后,無論是出口商、進口商或者零售商,都沒有辦法再消化成本的增長,這時,關稅對經濟的影響就會顯現出來。”
  【延伸閱讀】
  印度央行年內第三次降息
  據新華社6月6日訊印度央行6日宣布,將基準利率下調25個基點至5.75%。這是今年以來印度央行第三次降息。
  分析人士表示,由于經濟增長低迷,本次印度央行下調利率符合市場預期。外部普遍認為,印度央行決定降息的首要因素是經濟增速下滑,同時也有對沖當前國際貿易風險的用意。同時,今年前兩次降息效果不明顯也是央行年內第三次降息的原因之一。
  印度中央統計局此前公布的數據顯示,印度2018-2019財年(2018年4月至2019年3月)經濟增長6.8%,低于上一財年的水平。此外,由于農業和制造業表現不佳,2019年第一季度印度經濟增速下降至5.8%,是近5年來最低水平。
  就降息效果而言,有分析人士認為,如何將降息效果有效傳導至商業銀行,仍是印度央行亟待解決的問題。當前印度國內金融系統流動性缺口依舊較大,商業銀行下調貸款利率作用有限,無法有效刺激經濟增長。
  據了解,印度央行今年2月和4月曾兩次下調基準利率。

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