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科創板首批過會企業出爐 資本市場迎來改革新進程

發布時間:2019-06-06 21:21

作者:盤和林

  6月5日,隨著微芯生物、安集科技、天準科技成功通過上市委審議,科創板首批過會企業終于在萬眾矚目中出爐,意味著這三家公司離科創板更近一步,“科創板第一股”極有可能從中誕生。
  根據科創板業務規則,企業從申請到上市要經歷六大關鍵流程,包括:受理、審核問詢、上市委審議、報送證監會、注冊、發行上市。其中,上市委審議會議是重要環節。雖然第一次審議會議的結果,一度引發市場極大關注,甚至有些觀點認為“簡直出乎意料”,但在筆者看來,微芯生物、安集科技、天準科技這三家企業能進入首批受理名單并成功過會,確在情理之中。
  從所屬行業看,這三家企業分屬生物醫藥、高端制造和半導體行業。在上市標準方面,其選擇也不盡相同,微芯生物、安集科技均選擇“標準一”(預計市值不低于10億元且有明確的盈利或營收要求),天準科技選擇“標準三”(有營收和現金流要求,預計市值不低于20億元)。
  從規模來說,在申報科創板的所有企業中,這三家企業的規模只處于中等水平。相關數據顯示,天準科技2016—2018年分別實現營收18084.96萬元、31920.12萬元、50828萬元;微芯生物2016—2018年分別實現營收8536.44萬元、11050.34萬元、14768.9萬元;安集科技2016—2018年的營業收入分別為19663.92萬元、23242.71萬元、24784.87萬元。雖然規模較小,但可以看出這三家企業的營收均處于增長趨勢中。
  從知名度來說,這三家企業的曝光度均不高,卻都有一個過人之處——“應考”能力比較強。一方面,這三家企業的信息披露比較到位。要知道,在發行上市審核中,上市委主要側重于對發行上市審核機構出具的審核報告及發行上市申請文件進行審議,以信息披露為核心。從前幾輪上市審核情況來看,三家企業的招股書和問詢函回復質量,以及申請文件所呈現信披的準確、客觀、審慎程度都比較高,對公司治理、技術水平、市場空間、行業地位等情況皆有比較真實和完整的表現,能較好地對審核流程作出反應,并不斷完善信披。另一方面,較小的企業規模意味著審核內容相對于大企業更少,因此流程走得比較快,能率先通過審核。
  更值得一提的是,這三家企業的科創屬性是達標的。數據顯示,在目前科創板受理的112家企業中,2018年研發費用占比超過20%的僅13家。而微芯生物、安集科技2018年研發費用分別占比29%、22%,處于較高水平;天準科技2018年研發費用占比16%,也高于大部分受理企業。總體看,這三家企業的研發體系大多比較完備、競爭力強,符合科創板建立中國自身科技創新產業鏈,發展核心技術產業,培育大量具有研發創新能力的科技企業的宗旨。
  這三家企業成功過會,從某種程度上給A股市場帶來了一些優秀投資標的。最受關注的自然是投資了這些擬上市科創板企業的A股相關公司,以及與科創板上市企業同類的A股公司。由于科創類企業一級市場估值均遠高于A股同類公司水平,因而能較大帶動相關股票估值提升。總之,這三家企業成功通過上市委審議,可謂資本市場改革又向前邁出歷史性一步,迎來了新進程。
  當然,這并非科創板賽道的終點,畢竟進入資本市場是一個長遠的征途,即便能登陸科創板,成功上市,企業面對的將是嚴苛的規則環境和更多期待的目光。可以肯定的是,這三家企業成功過會,意味著科創板運行在即,不啻給其余109家公司樹立了標桿,讓這些企業進一步意識到若想奮起直追,必須求真務實,不斷完善信披內容,更坦然地向投資者展現自身真實情況,才能在資本市場的推動和扶持下蓬勃發展,助力中國經濟高質量發展。

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